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工商時報【記者鄭淑芳／台北報導】

首批送件申請發行的55檔上市、4檔上櫃牛熊證，今（8）日掛牌交易，投資人又多了一項小金賺大利的新選擇。KGI凱基證券衍生性商品部業務副總邱筑筠表示，牛熊證屬高槓桿投資工具，類似融資券，在香港十分受歡迎。

邱筑筠也認為，國內在發行券商積極參與下，有機會吸引以小額資金追求高報酬的投資人參與，勢將成為繼認購（售）權證後另一項成功金融商品。

KGI凱基證券看準這波權證熱潮，除在凱基證衍生性商品網提供「牛熊證教室」讓投資人輕鬆上手，還推出「牛熊證有獎徵答」，每週送出便利商店禮券，希望藉由教育推廣，吸引投資人投入牛熊證市場。

牛熊證訂價方式為價內值加上財務費用，投資人容易理解，因此進入門檻較低，今日掛牌59檔牛熊證中，財務費率就從5％至15％不等，其中又以凱基證財務費用比率最低，可讓投資人降低投資成本。

邱筑筠表示，牛熊證最大特點為設有強制收回機制，也就是當牛熊證標的證券股價走勢不如預期且觸及限制價時，將提前到期並終止掛牌，凱基證提醒投資人在選擇時，必須將牛熊證限制價考慮進去，簡單來說，若牛證限制價設在個股支撐區之上，極有可能在股價反彈之前，投資人即被迫提前出場。

邱筑筠指出，牛熊證也提供了套利的機會，例如以指數為標的的牛熊證，在除息時不像一般個股型權證會調整履約價，而指數期貨在除權息月份通常會反映除息點數。

因此，投資人可以觀察指數型牛熊證與期貨報價，尋找套利交易可能性，如買進牛證、同時放空期貨；或買進熊證、同時作多期貨。

KGI凱基證券提醒投資人，依主管機關規定，投資人在首次交易牛熊證前須簽署「風險預告書」；此外，為讓更多投資人了解牛熊證特性及運用，即日起至8月5日止KGI凱基證券於凱基證券衍生性商品網(＜https://derivatives.kgi.com.tw/act＞)推出「牛熊證有獎徵答」活動，除提供「牛熊證教室」讓投資人輕鬆學會牛熊證，還有有獎徵答活動，週週送出便利商店禮券。

專家一致認為，選擇牛熊證的秘訣，在於牛熊證設有流動量提供者制度，因此建議投資人須慎選造市品質良好的發行券商。

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