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（中央社記者許湘欣台北27日電）2014年恐面臨股市波動、信用利差續擴、固定收益可能卡在QE退場與升息間等挑戰，可能壓抑高收益債與新興市場債表現，投信業者指出，可轉債成為最佳選項。
德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安．瑞格納（Damien Regnier）今天來台表示，可轉債由於具備「隨漲抗跌」特性，今年來以美銀美林全球可轉債指數為例，截至10月底已上漲近14%，比起MSCI世界指數約17%的漲幅，毫不遜色。
展望2014年，由於股市漲多，恐將面臨波動，且信用利差持續擴大，美寬鬆政策（QE）退場與升息都將造成固定收益的挑戰，這些也都可能壓抑高收益債與新興市場債市表現。
戴米安強調，可轉債隨漲抗跌價值再度浮現。且歷史經驗顯示，就算升息來臨，可轉債表現依舊大有看頭，加上機構與零售投資人的強勁需求，預料將吸引更多新債發行並提供流動性。
據統計，1999年6月至2000年5月，美國聯準會開始升息，聯邦資金利率由4.75%上漲到6.5%，標準普爾500、道瓊工業指數、EuroStoxx 50、FTSE 100等成熟國家股市短線修正，長線上漲，全球可轉債指數漲幅更超過20%。
2004年6月至2006年6月，美國聯邦資金利率由1%上漲到5.25%，結果標準普爾500、道瓊工業指數、EuroStoxx50、FTSE 100等成熟國家股市短線修正，長線上漲，全球可轉債指數更上漲超過15%。
戴米安進一步分析，可轉債具有捕捉股市漲跌幅不對稱的特性，以今年以來股債市表現來看，可轉債能捕捉股市漲幅的71%，風險卻不到股市的一半。
若能掌握可轉債具「漲的時候漲多一點，跌的時候跌少一點」的獨特優勢，在投資組合中加入可轉債更能提高投資組合效率。1021127
來自: http://tw.news.yahoo.com/隨漲抗跌-可轉債可望勝出-092223152.html
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